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有色金属有色金属行业2010年2月份月报

发布时间:2019-08-15 16:33:25 编辑:笔名

有色金属:有色金属行业2010年2月份月报 2010-02-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

2月份从整体上看,基本金属价格继续保持高位震荡,截至到2月25日,基本金属价格较月初出现了小幅下跌,持仓量方面,主要金属包括铜铝的持仓量仍然继续上升,短期内基本金属价格有望继续上行。

交易所库存方面,多数基本金属的库存继续攀升,其中铜库存上升迅速,电解铝库存则继续维持在高位。库存的快速增长主要是由于2009年基本金属价格回升导致行业盈利水平提高,刺激了产量的增长,在复苏初期,由于下游需求恢复较慢,导致产量的恢复速度超过了下游需求的增长,从而使库存出现了较快增长。库存增长将会限制金属的上涨幅度。

目前美国失业率在10%左右,仍旧维持在历史高位,在目前高失业率的情况下,美元继续大幅升值会打击美国的出口业,因此美元在目前位置继续上涨的空间不大。

月份乃至二季度对于有色金属最大的利空仍旧是来至于政策面的压力,加息预期对基本金属价格仍将构成一定压力。在需求回暖和政策退出的博弈中,预计 月份金属价格仍将维持震荡向上的格局。

月份下旬,有色金属行业将逐步进入传统的消费旺季,对于基本金属的需求会有较快增长,同时欧美等发达国家对于基本金属的需求预计会有恢复性的增长,因此对于有色行业在 月份的行情不宜过渡悲观。

月份建议关注和钢铁行业相关的钼镍以及和电子行业相关度较大的锡等小金属上市公司,各股方面建议关注万好万家,金钼股份,贵研铂业以及锡业股份。

1.流动性担忧缓解,基本金属价格超跌反弹2月初,在美元走强以及中国提高准备金率等多重利空因素的影响下,基本金属价格出现了大幅下挫,LME 月期铜价格从最高点7600美元/吨左右,最低跌到6280美元/吨;期铝方面也出现了17%左右的跌幅。随着流动性紧缩的预期愈演愈烈,商品市场上的乐观情绪开始消退,不断上涨的库存使人们的目光又开始回到基本金属的过剩情况,因此基本金属价格出现了较大幅度的调整。

2月中下旬,随着经济数据的陆续出台,市场逐步消化了流动性收紧的利空因素,基本金属价格演绎出一波超跌反弹的行情。

图1.LME 月期铜价格和库存变化情况图2.LME 月期铝价格和库存变化情况表1.主要跟踪指标情况最新价当日涨幅一周涨幅一月内涨幅 月内涨幅昨日收盘价道琼斯工业10 21.0 -0.51%-0.69%1.24%-1. 7%10 9 CRB指数270.87-1.41%-1.91%-1.10%-2.71%276COMEX黄金期货111 .000.22%-0.92%1.15%-6.45%112 伦敦锌期货2115.00- .99%-8.44%-8.58%-8.27%2 10伦敦锡期货16724.00-1.47%-1. 4%-6.56%11.12%16951伦敦铜期货6998.50-2.15%- .67%-6.25%0.22%7265伦敦镍期货20 47.00-0.61%-0.50%12.10%19.7 %20450伦敦铅期货2150.00-2.9 %-7.29%- .15%-10.04%2 59伦敦铝期货2086.00-2. 9%-1. 2%-6.96%1.91%2114伦敦锌库存54.240.05%0.19%10.27%19.48%54伦敦锡库存2.48-0.28%-4.86%-8.9 %-7.61% 伦敦铜库存55.02-0.44%-0.87% .15%27.48%55伦敦镍库存16.170.57%-1.27%-0.64%21.56%16伦敦铅库存16. 00.65%1.7 %6.07%19.06%16伦敦铝库存457.99-0.09%-0.56%-1.10%-0. 2%460

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